交易是反人性的

<p>交易是反人性的<br><br>一、市场和交易者力量对比悬殊 <br><br>与交易者相比<br>市场的资本和时间是无限的<br>而交易者的资本<br>时间<br>精力和运气都是有限的<br>因而<br>交易者与市场的力量对比是悬殊的<br><br>交易者只能在局部、暂时、某个层面上能够取得对市场一定的优势<br><br>大部分时间<br>市场都是非线性的、无规律的<br>甚至是不适合交易的<br>而那些非资深交易者们<br>却大部分时间都在交易<br>正如堂吉诃德一般一次次冲向风车<br>最终徒劳而返甚至遍体鳞伤<br>交易者无法一次性成功<br>但可以一次性失败<br><br>二、人性的弱点 <br><br> “交易是反人性的”这句话事实上不完全准确<br>准确的说<br><br>应该是人性的某些普遍性的弱点<br>体现在交易中会增大失败的可能性<br>比如贪婪、恐惧、患得患失、自我保护、目光短浅、懒惰、冲动、从众、迷信权威…… <br><br>格雷厄姆有位非常尊敬的投资者巴鲁克<br>他称巴鲁克为大人物（Great Man）<br>在1929年大熊市之前<br>巴鲁克及早撤离股市<br><br>而格雷厄姆没有撤离<br>几乎亏到倾家荡产<br>直到7年后的1935年12月才把所有的亏损弥补完毕<br><br>巴鲁克在他的书中提出了十大投资原则<br><br>其中之一就是“在买入某只证券之前<br>必须弄清楚一切可以弄清楚的关于这只证券的公司<br>公司管理和公司竞争对手的情况<br>以及公司的盈利状况和未来发展前景<br><br>懒惰导致我们买入标的前没有对标的进行深入理性的调查和研究<br>经营财务公开信息一概不看<br>我们叫个几十块的外卖还要看了又看<br>货比三家<br>努力搭配凑单以实现优惠券利用最大化<br>几万几十万买股票下决定却只需一秒钟<br><br>懒惰还导致我们从不学习相关知识<br>信息时代<br>大部分的投资理念和知识都可以在网络上找到<br>然而很多人在真正投资的时候<br>全凭热血<br>只需要甚至是完全没有投资经验的陌生人告诉的一个六位数代码<br>就无脑跟进<br><br>从众<br>行为金融学里叫"herding"<br>鲁迅先生说的“见胜兆则纷纷聚集<br>见败兆则纷纷逃亡”就是真实写照<br>人是群居性的动物<br>而交易却往往是需要独立的<br>孤独的思考<br>从众行为可能是根植于人类基因的选择<br><br>远古时期<br>一旦被群族部落所抛弃<br>个人是无法抵御外部恶劣的生存环境的<br><br>人们会倾向于放弃自己所掌握的信息而附和别人<br><br>即使是按理性分析他们应该采取另一种完全不同的行为<br><br>从众行为的根源<br>行为金融学的解释是regret-aversion bias（后悔厌恶偏差）<br><br>即当人们决策失误时<br>会产生后悔情绪<br>如果是因为自己提出的新决策导致失败<br><br>后悔情绪会更强烈<br>同样的还可能导致迷信权威<br>当投资者认为自己是跟随了主流意见或权威意见时<br><br>便认为即使失败也不是自己的过错<br>于是盲目跟风<br>尤其是牛市市场热度提高的时候<br>人们更倾向于从众行为<br>周围的人投入市场都赚到了钱<br>而自己没有参与<br>心情会尤为焦虑<br><br>实际上越是在市场狂热的时候<br>保持理性越是难能可贵<br>“不断培养自己独立思考的能力<br>不断克服自身情绪偏差<br>牛市难得<br>希望牛市带走的是钱<br>而不是肾上腺素和教训”<br><br>贪婪和恐惧<br>多数人死于贪婪<br>高杠杆持有单只也着实是过于激进<br><br>由于羊群效应<br>市场在过热或过冷的时候<br>都会存在过度的现象<br>一般人梦想的操作应该是“熊市”不参与<br><br>少参与<br>或是对市场错杀到合理区间以下的标的进行长期性<br>分阶段的建仓<br>而在“牛市”的泡沫中套现离场<br>但实际的操作中<br>很多人是在”牛市“顶端的群体性癫狂中入市<br><br>然后就高位站岗数年<br>而在“熊市”末期最悲观的时刻<br>则少有人敢逆势进场<br>做到“别人恐惧时贪婪”</p>